El Gobierno ha dado un nuevo paso en su plan de privatizaciones al autorizar la venta de las participaciones de la empresa estatal Energía Argentina (Enarsa) en dos importantes centrales térmicas: Manuel Belgrano, situada en Campana, provincia de Buenos Aires, y José de San Martín, ubicada en Timbúes, Santa Fe.
A través del Decreto 1107/2026, publicado en el Boletín Oficial, se habilita la venta total de las acciones que Enarsa posee en Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A., donde detenta el 65,01% del capital, y en Termoeléctrica José de San Martín S.A., en la que controla el 68,83%.
Las operaciones se realizarán mediante licitaciones públicas que tendrán un alcance tanto nacional como internacional. La gestión del proceso estará a cargo del Ministerio de Economía, con la intervención de la Agencia de Transformación de Empresas Públicas, creada para llevar a cabo la reestructuración y privatización de compañías estatales.
Esta medida forma parte de la privatización de activos y actividades de Enarsa, como parte de lo estipulado en la Ley Bases. Sin embargo, hay que destacar que el Estado no es el único accionista de estas centrales, ya que en ambas comparte capital con algunas de las principales empresas del mercado eléctrico argentino.
En la central Manuel Belgrano, además del 65,01% en manos de Enarsa, Central Puerto posee el 10,83%; AES Argentina Generación, el 7,17%; Enel Generación El Chocón, el 6,23%; Pampa Energía, el 3,19%; y Orazul Energy Cerros Colorados, el 2,26%. El resto de las acciones están distribuidas entre otros generadores.
Por su parte, en José de San Martín, Enarsa tiene el 68,83%; Central Puerto cuenta con el 9,63%; AES, el 6,37%; Enel Generación El Chocón, el 5,60%; Pampa Energía, el 2,84%; Orazul, el 2,01%; y Central Costanera, el 1,68%, entre otras participaciones menores.
El decreto también establece que los términos de las futuras licitaciones deberán considerar los derechos de preferencia de los actuales accionistas, tal como está previsto en los estatutos de cada sociedad.
Adicionalmente, el decreto aborda la situación de una tercera central: Guillermo Brown, ubicada en General Daniel Cerri, cerca de Bahía Blanca. En este caso, la privatización deberá esperar la conclusión de un paso administrativo. El fideicomiso que gestiona los activos de esta central vence el 30 de septiembre. Por ello, se ha dispuesto que la Secretaría de Energía realice los trámites necesarios para liquidarlo, y que Enarsa se convierta en accionista de Central Termoeléctrica Guillermo Brown S.A.
Tras la finalización de este proceso, el decreto autoriza la venta de todas las acciones que Enarsa obtenga. Al igual que en las otras dos centrales, la venta se realizará mediante una licitación pública de ámbito nacional e internacional.
Guillermo Brown fue inaugurada a fines de 2015 y actualmente cuenta con dos turbinas de gas y una potencia aproximada de 580 MW. A diferencia de Manuel Belgrano y San Martín, este proyecto opera En ciclo abierto y no se completó la instalación de la turbina de vapor prevista para cerrar el ciclo combinado.
La liquidación del fideicomiso determinará finalmente la participación que tendrá Enarsa en la sociedad. Según el esquema original, el Estado debe conservar al menos el 70% del capital, mientras que AES participa en el proyecto privado.
Esta decisión se enmarca también en el proyecto de Presupuesto 2027 que el Gobierno ha enviado al Congreso, donde se propone que se aplique el mismo tratamiento tributario para la transferencia del patrimonio de los fideicomisos Guillermo Brown y Vuelta de Obligado hacia sus respectivas sociedades generadoras, que se aplica a Manuel Belgrano y San Martín.
El objetivo es que dichas transferencias puedan llevarse a cabo bajo el régimen previsto para reorganizaciones societarias, evitando el pago del Impuesto a las Ganancias, siempre que el sector público mantenga una participación mayoritaria en las sociedades receptoras.
Así, Guillermo Brown seguirá un trayecto similar al que ya recorrieron Manuel Belgrano y San Martín: primero se extinguirá el fideicomiso, los activos se transferirán a la sociedad generadora y Enarsa recibirá las acciones correspondientes. En el caso de Guillermo Brown, el decreto publicado establece que, una vez completados estos pasos, el paquete estatal estará disponible para la venta.
