El IPOM es un documento trimestral en el que la entidad examina los datos económicos recientes y ofrece sus perspectivas a corto plazo.
La presidenta del BCRA, Santiago Bausili, indicó que el aumento de precios observados durante el primer trimestre estuvo vinculado a “la estacionalidad y la actualización de las tarifas de servicios públicos”, además de “un shock de oferta inesperado en el precio de los combustibles” provocado por el incremento de los precios del petróleo debido a la guerra en Medio Oriente.
Según el BCRA, “la ausencia de presiones inflacionarias inerciales en los mercados laborales y cambiarios, junto con la reversión de factores estacionales, anticipa una desaceleración de la inflación”, que se estima habría comenzado en abril.
Las expectativas se centran en que el Indec divulgue un IPC que muestre una desaceleración respecto al pico alcanzado en marzo. La inflación ha mostrado un comportamiento ascendente durante diez meses consecutivos. Los analistas privados proyectan que la cifra de abril podría estar entre el 2,5% y el 2,8%. Si este indicador se mantiene por debajo del 3%, el Gobierno habrá logrado poner fin a una tendencia que se inició en mayo de 2025.
“Se espera que la política monetaria, la evolución del tipo de cambio y las expectativas de reducción de inflación incidan favorablemente en un descenso de la inflación subyacente”, señala el informe.
No obstante, el BCRA advirtió sobre la posibilidad de que este escenario se vea comprometido por “la incertidumbre global, que podría resultar en una mayor presión inflacionaria internacional, particularmente en el precio de los combustibles”.
En relación al dólar, el BCRA subrayó que ha comprado más de 7800 millones de dólares en lo que va del año, equivalente a “tres cuartos de lo considerado como piso para todo 2026” y el doble del ritmo diario que se tenía previsto en el programa, que era del 5% del total operado. La entidad enfatizó que estas operaciones se realizan “sin generar presión sobre el tipo de cambio”.
Respecto a la actividad económica, el informe mencionó que el primer trimestre de 2026 mostró una desaceleración del PIB, atribuida a la normalización de la producción agropecuaria. A pesar de que los datos de febrero reflejaron caídas, el BCRA considera que “serían transitorias” y destacó que la producción industrial y la construcción mostraron signos de recuperación en marzo.
Por tal motivo, la autoridad monetaria espera que este año se consolide el superávit comercial, impulsado por un fuerte rendimiento del sector agrícola y un incremento en las exportaciones de energía y minería.
En cuanto a las proyecciones del BCRA para la inflación de abril y mayo, se indica que en abril habría disminuido el impacto de los precios de las carnes y la educación sobre la inflación.
