A pesar de la reciente estabilización en la volatilidad de los bonos del Tesoro de EE.UU., persisten preocupaciones entre los inversores. Una de las principales es el creciente costo de los intereses sobre la deuda estadounidense, que ha superado la marca del u$s1 billón en el ejercicio fiscal 2026.
De acuerdo con la información proporcionada por el Departamento del Tesoro el viernes pasado, en 2026 — dado que los años fiscales en EE.UU. finalizan en septiembre — los costos netos por intereses alcanzaron los u$s1,05 billones, lo que representa un incremento de más del 8% en comparación con los u$s970.000 millones del ejercicio fiscal 2025, y una duplicación respecto a los niveles de 2022.
Como resultado, los gastos por intereses de la deuda estadounidense se convierten en la tercera categoría de gasto más significativa en la administración de Donald Trump, solo superada por los costos de la Seguridad Social y Medicare. Según proyecciones de la Fundación Peter G. Peterson, estos costos equivalen al 3,3% del PIB de EE.UU., marcando un récord histórico.
El nivel anterior más alto se había registrado en 1991. En el año anterior, el entonces presidente George H. W. Bush tuvo que implementar un aumento de impuestos para afrontar los costos de la deuda, lo que contradijo su promesa electoral. Su sucesor, Bill Clinton, repitió la medida en 1993.
¿Está en condiciones EE.UU. de hacer frente a los intereses récord de su deuda?
El incremento en los costos de intereses refleja, por un lado, un aumento significativo de la deuda sobre la cual se generan los intereses y, por otro, una elevación en las tasas de interés.
Por ejemplo, la tasa promedio que el Gobierno pagó por los títulos del Tesoro negociables fue del 3,52% a fines de septiembre, más del doble del 1,47% registrado cinco años atrás. Lo que es aún más preocupante para la administración de Trump es que los rendimientos actuales son aún más altos, situándose en torno al 5%.
Este aumento de las tasas ha llevado al secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, a implementar medidas extraordinarias para controlar esta tendencia, incluyendo el incremento de los planes de recompra de bonos del Tesoro.
