La jornada resultó desfavorable para los inversores, con Argentina mostrando un impacto menor en comparación a otros países de la región, en un contexto donde Brasil se convirtió en el más afectado. Los bonos brasileños sufrieron caídas, la Bolsa de San Pablo experimentó un descenso del 2,50% y el dólar alcanzó su nivel más elevado desde principios de julio.
Como consecuencia, el ETF que mide el rendimiento del sector viéndose afectado con una caída del 3,4%, mientras que el índice de mercados emergentes logró un leve incremento del 0,4%. El país vecino aplicó un aumento en sus tasas de interés y endureció su política monetaria.
La raíz del problema se centra en la creciente incertidumbre electoral, acortándose la brecha entre Lula Da Silva y Flávio Bolsonaro. Ante esta situación, varios importantes bancos aconsejaron disminuir la exposición a activos brasileños. Esto se convierte en una advertencia para Argentina, que podría enfrentar un panorama similar en el próximo año. Observar lo que sucede en la región no proporciona consuelo, pero permite anticipar posibles futuros.
En este contexto, los bonos soberanos locales mostraron un desempeño positivo, con incrementos moderados de hasta el 0,6%, lo que mantuvo al riesgo país casi sin cambios, situándose en 466 puntos básicos.
Sin embargo, esta contención de los daños se produce a costa de tasas de interés más elevadas, un descenso en el consumo y perspectivas desfavorables para el futuro.
A excepción del dólar “blue”, que subió 15 pesos (1%) hasta alcanzar los 1.550 pesos, las demás cotizaciones del dólar tuvieron variaciones dispares.
El Banco Central continúa ofreciendo títulos dollar linked y absorbiendo pesos, lo que ha llevado a un aumento de las tasas de interés. A su vez, ha reducido la compra de dólares para liberar menor cantidad de pesos en el mercado. El objetivo es claro: combatir la inflación, lo que ha llevado al tipo de cambio a situarse por debajo de $1.500.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), se realizaron operaciones por USD 513 millones, un 32% más que en la jornada anterior, con el Banco Central adquiriendo USD 57 millones, siendo este el monto más alto del mes. Por otro lado, el dólar mayorista disminuyó $3 (-0,2%) hasta los 1.490,50 pesos.
Los dólares financieros mostraron comportamientos dispares. El MEP cayó $3,50 hasta los $1.524, mientras que el contado con liquidación (CCL) aumentó $17 alcanzando los $1.583, impulsado por la demanda para saldar bonos corporativos en dólares que cotizan según el CCL.
De acuerdo con la consultora F2 de Andrés Reschini, “en futuros hubo desarme neto de USD 64,7 millones, el mayor para un día desde el 18 de junio, explicado por una reducción de casi USD 85 millones a fines de agosto. Las tasas implícitas se elevaron, afectando negativamente los rendimientos de los sintéticos, mientras que en los soberanos dollar linked, el volumen de operaciones descendió a USD 107 millones (VN en BYMA, t+1). Todo esto sugiere que el Banco Central podría haber reducido su posición vendedora en futuros”.
El Merval, que incluye las acciones líderes, fue el más afectado por el contexto internacional, con un descenso del 3,2% en pesos y del 4,7% en dólares, debido a la notable alza del CCL. Una excepción fue Transener, que subió un 11,7% tras la venta de acciones que poseía YPF a Edenor.
Las tasas de interés se mantuvieron elevadas, incrementándose un día antes de la licitación de Letras del Tesoro. La tasa fija de las LECAP a mediano plazo se sitúa en 2,07% efectivo mensual, evidenciando un mayor interés sobre los datos de inflación que sobre la renovación de 4,5 billones de pesos en la licitación. Los bonos ajustados por inflación (BONCER) informaron incrementos de hasta el 0,22%, manteniendo la caución a un día en 25% anual.
En el mercado overnite, continuaba la cobertura contra riesgos debido a la estancada negociación entre Estados Unidos e Irán, con el conflicto en Medio Oriente atrapado en una situación incierta.
En este marco, los inversores optaban por resguardarse en el oro, que registraba leves aumentos. Los principales índices de las Bolsas de Nueva York presentaban una tendencia indefinida. Sin embargo, el petróleo acumulaba ganancias, con el Brent acercándose a los USD 90, un nivel que podría agravar la crisis en caso de ser superado.
Los inversores estadounidenses operaban expectantes ante el comportamiento del petróleo y la inflación, cuyo dato se difundirá hoy. En Argentina, la cifra del Índice de Precios al Consumidor (IPC) se conocerá mañana.
