Las recientes intervenciones del Banco Central causaron sorpresa entre los inversores. A través de operaciones en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y compras en bloque fuera de pantalla, la entidad monetaria adquirió USD 291 millones, lo que incrementó sus reservas en USD 138 millones, alcanzando un total de USD 49.839 millones y acercándose nuevamente a la barrera de los 50.000 millones de dólares.
Salvador Vitelli, jefe de Research de la consultora Romano Group, indicó que las compras en bloque “pueden incluir bonos corporativos o sub-soberanos (provinciales). El 9 de octubre se liquidó la Obligación Negociable de VISTA y el 1 de octubre la SJO35 (San Juan). Según datos del BCRA, había alrededor de USD 4.600 millones pendientes de liquidación al 30 de septiembre”.
El contexto internacional no ha sido favorable, aunque la moneda estadounidense mostró una caída generalizada. En el MLC, donde se negociaron USD 537 millones, el dólar mayorista descendió $4,50 (-0,3%) hasta 1.512,50 pesos. En el ámbito financiero, el MEP permaneció en $1.540, mientras que el contado con liquidación (CCL) aumentó $11 (+0,8%), alcanzando 1.615 pesos. Por su parte, el dólar “blue” cerró con un incremento de $10 (+0,7%) quedando en 1.550 pesos.
Otro de los datos que generaba expectativa en el mercado concurre al control de la inflación. En septiembre, la misma se estableció en 1,9%, representando la cifra más baja registrada para este mes desde 2017. Según la consultora F2, dirigida por Andrés Reschini, “los productos estacionales jugaron en contra. Por ejemplo, Vestimenta sumó en lugar de restar, al igual que Recreación y Cultura, a diferencia de agosto. La inflación núcleo fue del 1,7%, el segundo mejor registro de 2026, lo que se considera alentador, aunque el mercado anticipa que se mantendrá en este nivel durante algunos meses”.
Los precios internacionales continúan siendo influenciados por la cotización del petróleo. Matías Togni, analista de la consultora petrolera NextBarrel, afirmó que “a pesar de los últimos eventos en el mercado, incluyendo un recrudecimiento de ataques en el estrecho de Ormuz y el conflicto en Arabia Saudita, el barril de Brent parece sostenerse ligeramente por encima de los 100 dólares”.
La explicación para esto radica en que, a pesar del riesgo, los precios de los barriles provenientes del Golfo Pérsico están casi en niveles de febrero. En contraste, los productos refinados, como el gasoil y, en menor medida, la gasolina, aún presentan un 30% de reducción. Muchos analistas se encuentran confundidos por la apatía seca en los futuros, a pesar de la amenaza de que el conflicto pueda recrudecer tras las elecciones de medio término en Estados Unidos. Sin embargo, un análisis más profundo sugiere que la situación actual no se trata de una crisis del petróleo, sino de una crisis logística, además de una crisis en la capacidad de refinación. Mientras que el petróleo se ha encarecido un 70% en lo que va del año, los costos de los fletes se han multiplicado por 20, y es en este punto donde se debe poner atención”, agregó Togni.
Europa enfrenta una de las repercusiones más severas de esta escalada de precios, preparándose para un invierno frío marcado por la escasez de gasoil y un aumento en la inflación. Esto ha provocado una fuga de bonos europeos, que en esta ocasión se ha dirigido hacia los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que incrementaron su precio y disminuyeron su rendimiento al 5,21 por ciento.
Los bonos argentinos, regidos bajo la normativa de Nueva York y con vencimientos a más largo plazo, los cuales afectan considerablemente la elaboración del índice de riesgo país, experimentaron leves caídas. Como resultado, el riesgo país aumentó ocho unidades (+1,4%), alcanzando 597 puntos básicos. Este desempeño no fue negativo en un día en el cual los bonos europeos y japoneses también registraron descensos, llevando a un aumento de sus respectivos rendimientos.
Es probable que tengamos que adaptarnos a un contexto donde la inteligencia artificial compite con los bonos soberanos. Las Obligaciones Negociables emitidas por empresas vinculadas a la IA son millonarias y ofrecen tasas superiores a las de los bonos soberanos (entre 6% y 12%). Esto ha llevado a los inversores a reestructurar sus carteras, reemplazando los títulos soberanos por obligaciones negociables relacionadas con la inteligencia artificial, que se han convertido en el nuevo protagonista del mercado financiero. Junto con el petróleo, este sector ha contribuido a la elevación de las tasas de interés a nivel global.
En el ámbito bursátil, la jornada fue positiva. El índice Merval de las acciones líderes registró un aumento del 1,5% en pesos y del 0,7% en dólares. Los principales ganadores fueron Ternium, con un incremento del 4,7%, e IRSA, que subió un 4,2 por ciento.
En el mercado overnite, los tres principales indicadores de las Bolsas de Nueva York no mostraban una dirección clara, ya que los inversores se mantenían cautelosos ante el resurgimiento de los enfrentamientos entre los hutíes de Yemen y Arabia Saudita. El petróleo se incrementaba rápidamente, con el Brent acumulando más de un 1% de alza y cotizando por encima de los USD 107 por barril, mientras que el gasoil aumentaba en un 2 por ciento. La soja registraba un ligero crecimiento, mientras que el trigo y el maíz parecían no estar afectados.
El panorama para los bonos locales parece haber mejorado, aunque los inversores continúan cautelosos, ya que los activos de riesgo no han sido afortunados este año. Solo YPF se destaca, con un aumento del 52%, superando a la inflación. Telecom, en el segundo lugar, muestra un incremento del 11,8%. En cambio, el resto de los activos presenta pérdidas para los inversores.
